每经记者 郑步春    每经编辑 贾运可    

继上周大跌后，本周美元指数止跌并略有上涨。美国上周公布的非农就业数据疲弱，本周又公布了弱于预期的周初请失业金数据，这使市场对美联储降息的预期有所回升，故美元这两周走势整体上处于防守态势，本周的止跌更多与技术面相关。下周美元走势可能更加明朗，因下周三美国将公布相当关键的4月CPI指标。

美元被动反弹

上周美元指数大跌0.96%，本周小幅回升0.26%至105.33。由于欧元本周微涨了0.08%，美元指数的小涨主因是其他非美币种的下跌导致的，比如日元本周共跌去1.81%。上周日元因日本财金当局入场干预而大升了3.52%，本周日元上涨动能已消失。

美元上周的大跌原因主要是美国公布的4月非农数据弱于预期，这使市场原本已淡的降息预期再度重燃。不过，市场基本上已不太预期美联储会在上半年降息，目前一般猜测美联储会在9月份降息。

本周美元反弹主要与技术面短期超跌相关，本周前三天美元指数共反弹了0.43%，但周四美国公布的周初请失业金人数为23.1万，创2023年8月26日以来新高，这使美元于当天跌了0.27%，最终使得美元指数的周涨幅变得较小。

就业市场通常会是物价的先行指标，很难想象一个经济体能在就业下滑的情况下维持高通胀。如果真有，那也是滞胀，对美元不见得有利。

下周美国就将公布4月CPI数据，多半将左右美元方向。CPI指标是阻碍美联储降息最主要的因素，4月份之前美国CPI环比涨幅连续五个月高于预期，这使市场不得不屡次将美联储降息时间往后移。在上周非农数据公布之前，市场预期居然延后至今年11月，甚至有不少人相信年内不会降息。

然而部分市场人士猜测美国4月份CPI或许会温和些，但实际数据情况如何毕竟还是充满着许多不确定性。

英镑表现反复

本周英镑震荡小跌，周二大跌0.43%，周三小跌0.09%，其余三天小涨，最终全周小跌0.18%至1.2525。

周四英国央行会议宣布维持基准利率于5.25%不变，符合预期。英央行预测通胀率将在2024年第二季度回归2%的目标，预计一年后的通胀率为2.6%，这低于2月份英央行会议时所预测的2.8%。

市场之前猜测英央行有可能在6月或8月降息，现在已更倾向于6月降息。英央行消息落地后，英镑当天先本能性地杀跌，但其后随着美元杀跌而显着回升。

周五公布的英国第一季度GDP同比增0.2%，优于预期的持平，显着高于去年第四季度的降0.2%。数据公布后，市场对英国央行6月降息的预期又多少产生了些动摇，故英镑在周四已有所上涨的基础上进一步小幅上涨。

整体而言，本周英镑走势颇为反复，市场博弈气氛有所加剧。当前市场基本上相信英镑降息会早于美元，这也早已在汇率中得以体现，所以该因素并不是左右英镑短期走势的最主要因素。就现在情况看，市场暂难弄清英央行与欧央行谁更早降息，故英镑走势就易反复。

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